昔日動漫玩具龍頭奧飛娛樂（002292.SZ）股價和業績已萎靡多年。近日借勢AIGC（ 人工智能生成內容 ）概念，公司股價頻頻異動，年內區間最高漲幅一度超過150%。是概念的炒作，還是業績的反轉？

近日在奧飛娛樂股東大會上，公司副董事長、總經理蔡曉東接受界面新聞采訪時表示，AIGC與文創行業天然存在結合，公司多個工作室在做前期應用，“有意想不到的效果和效率”。具體能降本增效幾何，蔡曉東稱“暫無法量化”。

奧飛娛樂曾提出打造“東方迪士尼”愿景，近年公司這一目標差距漸行漸遠。戰略是否動搖？蔡曉東回應稱，通過內容IP打造產業鏈的方向不變。

(資料圖片僅供參考)

面對《熊出沒》累計超55億元的票房，奧飛娛樂拿出“超級飛俠”“喜羊羊”兩大IP有意奪回兒童電影市場。蔡曉東稱，“喜羊羊”切換3D的斷檔，給了《熊出沒》機會，“公司計劃每年上映兩部動畫電影”。

對仍高企的商譽是否存在風險，蔡曉東回應界面新聞：“商譽大部分解決了。”同時，蔡曉東反思此前收購“有妖氣”走向年輕人的布局。現在奧飛娛樂退守K12（學前至高中）市場，“K12領域也可以做出市值千億的公司，”奧飛娛樂董秘表示。

“文創與AIGC天然融合”

近期AIGC發展勢猛，奧飛娛樂股價一度五連板。

“作為文創內容企業，奧飛與AIGC天然存在融合，所以我們也在積極擁抱。”蔡曉東對界面新聞稱，“在我們的內容相關工作室，探討如何通過AIGC來提高制作效率。包括授權的圖庫設計，也有一些作品出來。”

AIGC的應用能達到怎樣的降本增效效果。對此，蔡曉東表示，目前沒辦法量化，“現在還在前期，還剛剛開始，不管是二維的喜羊羊、三維的樂迪，還是巴拉拉，每個工作室都在積極推進，接觸這個技術。”

蔡曉東稱，公司并沒有立刻就給出KPI，只是鼓勵大家先擁抱先用，“因為他們確實也面臨挑戰關系”。

蔡曉東還告訴界面新聞，公司也曾開會討論“留還是不留”的問題，但總會有個起始。“最終設計新的東西出來，確實眼前一亮，有著想不到的效果和效率。”

界面新聞問及未來相關部門會否因此減員，蔡曉東回應稱，“有這種可能。”

除AIGC外，在AI領域奧飛娛樂還有數字人和機器人的布局。

據蔡曉東稱，奧飛娛樂還在數字人業務方面尋找合作。他認為，數字人業務能有多大的變現，要看具體落地。“比如電商直播、室內樂園等都可以是數字人的場景”。

此外，物理產品方面，蔡曉東透露，將在今年下半年推出樂迪機器人產品。

事實上，在七年前，奧飛娛樂曾參股相關機器人公司并合作推出過兩款產品——樂迪陪伴機器人和嘉佳社交機器人，然而這一業務不了了之。

“原來有過AI基礎，團隊還在，會繼續重新做這個產品。”蔡曉東表示，隨著技術的成熟，成本的下降，尤其在大模型之下智能交互的發展，產品效果在明顯地進步。公司目前在跟外部企業合作研發，騰訊、阿里、科大訊飛等公司都有溝通，“現在還在選型中，預計下半年可以推出”。

奧飛娛樂的上述愿景均為當下的風口產業，短期這些布局顯然難以直接提振業績，因此也難免被質疑是否“蹭熱點”。

奧飛娛樂在研發投入方面還有提升空間。公司去年研發費用1.70億元，同比有所下滑約13%，2021年為1.96億元。同時研發費用占營收比例也連續兩年在下滑，2020年至2021年這一數據分別為8.11%、7.41%和6.38%。

是蹭熱點還是真布局，還需要看奧飛娛樂后續能否持續投入，研發方面會否有突破，及應用落地的推進等。

“商譽大部分解決了”

奧飛娛樂近六個財年五年扣非凈利潤虧損，除主營業務疲軟外，與商譽減值有著較大關系。

“商譽大部分都已經解決了，（公司）現在比之前會輕松很多。”蔡曉東如此表示。

鼎盛時期的奧飛娛樂一路買買買，業務線布局廣泛，漫畫平臺、游戲、影視、主題樂園、盲盒等均有涉足，并宣稱要打造成“東方迪士尼”。

大肆收購為奧飛娛樂增加了多個概念，元宇宙概念、盲盒概念、VR概念、虛擬數字人概念、網絡游戲概念等，但無助于業績。

奧飛娛樂商譽激增，最高時在2017年末商譽高達29億元。隨后每年的商譽減值，也成為公司業績屢屢暴雷的首因。

蔡曉東反思，六七年前，公司從K12走向年輕人，當時布局了電影、游戲、二次元、AI、AI硬件、嬰童業務等。“那幾年，集中投資比較大，但市場環境因素，不止奧飛，整個內容、文創產業都受到很大的影響。”

奧飛娛樂董秘劉震東對界面新聞表示，此前較高的商譽主要涉及泛娛樂領域，包括“有妖氣”、一些游戲公司等業務。“從2018年開始到去年第一季度，這些業務我們基本上都做了切割。”

今年一季度末，奧飛娛樂賬上商譽仍有14.40億元。公司是否仍存在商譽減值風險？

對此，劉震東明確表示在可預見的時間里，不存在商譽減值風險。據其介紹，目前奧飛娛樂商譽主要包括三部分。

第一塊BabyTrend，公司2016年收購的一個母嬰出行的安全座椅的品牌。2022年期末余額約5億元。“這占了商譽的大頭。這幾年，海外母嬰業務在收縮，但我們反而保持了兩位數的增長。每年營收超過10億元，疫情前每年能貢獻超過1億元的利潤。這兩年因海運成本上升，利潤下滑。”劉震東預計，“BabyTrend今年的利潤表現應該會很好。在這種情況下，這一塊業務沒有商譽減值的相關風險。”

“第二塊是2013年5.5億元收購的喜羊羊資產，目前的商譽三個多億。但這一業務已布局了TV、動畫、電影等業務，每年貢獻幾千萬的利潤。在這種情況下，這個全民IP也不存在商譽減值風險。”

第三塊公司2016年并購的FunnyPlus，商譽超過1億元。“這家公司承擔著超級飛俠、量子戰隊、萌雞小隊等制作。近幾年的收入也很穩定，并且保持著較好地增長。也不存在商譽減值風險。”

隨著“有妖氣”動漫平臺在2021年11月賣身B站，奧飛娛樂的向上突破也以失敗而告終。

敗走K12+后，劉震東表示：“我們相信在K12這個領域里也完全可以做出一個上千億市值的公司，因為中國的體量這么大。”

“每年一部喜羊羊”搶兒童電影市場

對于奧飛娛樂來說，聚焦K12又面臨著出生率下降的問題。這種背景之下，公司難免會遭遇增長瓶頸。

“我們感覺到經濟所帶來的壓力，”蔡曉東回應界面新聞表示，公司正制定未來3至5年各個板塊的目標，只要把現有IP內容持續做大，海外市場、電影市場等將是公司未來的增長點。

首先，海外市場。

海外市場是奧飛娛樂持續增長的一個很大的推動力。“奧飛擁有多個國際化的內容和IP，對比同行，我們更有機會走出去。”蔡曉東表示：“嬰童用品方面，歐美整個行業近兩年并沒增長，但我們在增長，因為我們的價位比較親民。”

蔡曉東還稱，去年海運價格飆高，“雖然出口量在增長，但都是在給海運公司打工。今年這幾個月效益就有了明顯的好轉。”

其次，全案營銷的授權業態。

據蔡曉東介紹，授權業態已經升級為全案營銷，過去的授權更多是提供圖庫，做產品的協助設計，今天的全案營銷跟客戶會更緊密。“在線上線下跟客戶一起聯合，撬動外部資源，一起推動IP中間產品的銷售。”

再次，電影等數字化業務。

奧飛娛樂年內將上映兩部影片，“超級飛俠”首部大電影暑期上映，“貝肯熊”系列第三部下半年定檔。“公司計劃每年上映兩部動畫電影。”

今年電影票前十中有三席為動畫電影。尤其今年初《熊出沒·伴我熊芯》以黑馬之勢殺入春節檔，票房近15億元。《熊出沒》首部電影2014年上映后，一年一部穩定推出，累計票房已超55億元。

反觀喜羊羊，奧飛娛樂自2015年起便再未推出新的喜羊羊大電影。“當年喜羊羊就有近2億元票房了，過去我們想得有點完美，想盡快切換到3D，結果就給了《熊出沒》的機會。”蔡曉東對界面新聞表示，“這個IP影響力大，受眾年齡在拉高，因此喜羊羊電影現在也確定每年一部來做。”

就為何此時再入電影行業，蔡曉東稱，第一，中國的兒童電影市場已經不用再教育了。第二，中國電影行業對IP也是一個放大器，哪怕電影不能立刻獲得較高的票房回報，但后續對品牌的影響和二次轉化的授權價值還會形成幫助。

對今年首部“超級飛俠”大電影，蔡曉東稱，不能期待第一部一下就能爆。但公司戰略上會在數字化的收入上進一步重視，加大投入。

TV動畫業務方面，奧飛娛樂今年將推出“超級飛俠”第十四季和第十五季。同時新IP“量子戰隊”也將于今年推出。

據蔡曉東介紹，“量子戰隊”是恐龍機甲動畫，在他看來，這個尚未面世的產品是“動畫天花板”“走國際路線”“讓人充滿期待的”。

此外，室內樂園業務也開始往好的方向發展，公司主題商業已開放了加盟模式，收入組合進一步的拓寬。同時，積木業務正在做自有IP的積木研發，深度抓二創。

對于“東方迪士尼”戰略是否發生變化，蔡曉東表示，“中國的迪士尼也好，或者中國的奧飛也好，這個方向是沒變的，核心還是聚焦K12打造內容，通過IP來做產業鏈。”

（文章來源：界面新聞）

關鍵詞：