2020年以來，受疫情影響，銀行大額存單利率出現整體下調的趨勢。而在流動性寬松背景下，余額寶的收益也是新低天天見，目前七日年化收益率已經降至1.5%，萬份收益跌至0.39元。

余額寶收益走低沖上熱搜，網友：已將大部分錢轉移至銀行了

近幾個月，余額寶收益率不斷走低。6月1日，其7日年化收益率已經低至1.513%，比銀行一年期人民幣存款基準利率(1.75%)還要低0.2個百分點。而6月3日更是已經低至1.5%。

作為移動互聯網時代許多人用作支付、零花錢存儲的貨幣基金，余額寶收益降低引發大眾熱議。6月3日，話題進入熱搜榜。

余額寶收益率不但低于銀行定期存款利率，還低于一些同類“寶寶”們。同日，微信零錢通“華夏財富寶貨幣A”7日年化收益率為1.713%，也比余額寶收益率多0.2個百分點。

余額寶收益率持續走低會帶來用戶流失嗎?雖然兩者沒有必然聯系，但據央行報告顯示，一季度住戶存款同比多增4012億元，平均每天超過700億元存款涌向銀行。由此可見，越來越多的人傾向將錢放在銀行，或尋求更高的收益。

近日，在微博上，不少網友都表示，“余額寶這利息真是低到不想看。”有用戶對中新網記者表示，“余額寶收益率實在太低了，我已經將里面大部分錢都轉移至銀行了，只剩下幾千元零花錢。”

數據顯示，余額寶“吸金”能力連年下降。據天弘余額寶貨幣市場基金2019年年度報告，截至2019年底，其基金資產凈值1.09萬億元，2018年底是1.13萬億元，2017年底這個數據為1.57萬億元。

有意思的是，同樣是螞蟻金服的產品，和余額寶不同，花唄日息是0.05%，乍一看不算高，但換算下來年利率高達18%。

也就是說假如你有1萬元，放余額寶，一年下來收益差不多150塊錢;但是如果還是1萬元，你要用花唄逾期一年，不好意思，還1800多元利息。

到底發生了什么?

有分析稱，余額寶收益率持續走低或和銀行大額存單收益下降有關系。天弘余額寶基金資產配置顯示，銀行存款占比51.84%。

2020年以來，受疫情影響，銀行大額存單利率出現整體下調的趨勢。國有銀行中，以中國銀行為例，20萬起存的各期限大額存單利率均持續下跌。如兩年期產品，4月份的利率還為3.045%，到了5月就跌至2.94%。

股份行情況也如出一轍，招行30萬門檻5年的大額存單，四月的利率是3.78%，五月就降到3.53%。

各大銀行間近期發行的大額存單利率存在著一定的差異。以5月份新發行的1年期的個人大額存單利率為例，交行為2.28%，農行為2.25%，建行為2.175%，浙商銀行為2.18%。不同銀行的攬儲能力不同，可能會導致存款利率出現差異。

融360|簡普科技大數據研究院監測數據也顯示大額存單的收益節節敗退，2020年4月大額存單發行量共816只，環比增長13.81%。除了5年期利率，其它期限平均利率均環比下跌，其中3年期跌幅最大，平均上浮幅度首次降至50%以內，其它期限平均上浮幅度則依然在50%以上。5年期大額存單樣本較少，平均利率波動較大，個別城商行、農商行5年期利率較高，拉高了平均利率。

從不同類型銀行來看，農商行的大額存單整體利率最高;農信社等5年期利率較高，但其它期限利率不是很高;國有銀行和股份制銀行利率要明顯低于地方性銀行，尤其是3年和5年期利率差距較大;外資銀行各期限利率則均墊底。

貨幣基金是否應繼續持有?

對于貨幣基金目前的趨勢，長城證券觀點為，今年貨幣政策寬松，流動性充裕。因而利率中樞下移，導致貨幣基金隨著利率中樞下移而逐步下降。

華泰證券分析，貨幣市場利率中樞進一步降低。核心用意是提升銀行放貸的機會成本，并推動貨幣市場利率和短端利率下降之后，同業-貨基-理財-大額存單-結構性存款等利率有望依次傳導。中銀證券同時提示，6月是貨幣基金重要的營銷時點，從歷史經驗看，貨幣基金有釋放收益率的傾向，需要關注期間的波動。

平安證券建議，貨幣基金的投資者可以關注債券基金中的類貨幣基金，如以獲取票息為主要收益的中短債基金，此類基金整體收益及波動均略高于貨幣基金。

國金證券分析師邊泉水表示：

5月LPR利率雖然保持不變，但并不意味著貨幣政策的邊際收緊，當前貨幣寬松取向非常明確，后續MLF、LPR仍將有所下調。從市場預期來看，當前基于1年期LPR的利率互換為3.72%，市場對于未來LPR調降的預期也是比較充分的。當前經濟雖邊際改善，但依然面臨較大下行壓力，貨幣政策寬松的取向是非常明確的。

危機以來，我國貨幣政策的取向非常清晰：短期重點在于提供流動性，穩定金融體系;中期則著眼于降成本，且“量”的寬松非常明顯(一季度新增社融達到10.9萬億元，去年同期為8.2萬億元)。往前看，預計今年再降準2次，MLF、LPR也將有所下調，存款基準利率下調可能性相對較低，“量”的寬松仍是政策的重點。預計今年全年社融為32萬億元(去年為25.6萬億元)，全年社融存量增速12.7%，相對去年明顯提升。

中短債基和“固收+”產品或可成為替代性選擇

隨著貨幣基金收益率的持續走低，不少投資者也在尋找新的投資方式。

平安證券基金分析師賈志表示，在流動性寬松的環境下，貨幣基金收益率持續下行，貨幣基金投資者可以關注以利率債為主要投資標的的中短期純債基金。

南方某債券基金經理表示，用中短期純債基替代貨幣基金投資是不錯的選擇。中短債基相比中長久期債基，波動更小，此外，中短債基也可以投資一定比例的中長久期債券，在市場利率下行時，可以獲得較好收益。

Wind數據顯示，今年以來，中長期純債型基金和短期純債基金的平均年化收益率均大幅跑贏貨幣市場基金及銀行理財產品。

除了中短期債基外，一些“固收+”產品也是不錯的選擇。所謂“固收+”就是既可以投資債券市場獲得相對穩定的固定收益，又能投資股票二級市場增強組合收益彈性的投資策略。

北京某債券基金經理表示，隨著銀行理財產品打破剛兌以及收益不斷下降，“固收+”產品將成為風險偏好相對較低投資者的新選擇，未來市場這方面的需求會有一個爆發。

關鍵詞： 余額寶 收益低