一夜之間反轉，沃特股份(002886.SZ)公布的分紅方案變了。

1月12日早間，沃特股份發布公告，公司控股股東、實際控制人、董事長吳憲提議的年度利潤分配預案取消。

而在1月11日晚，公司剛披露吳憲的年度利潤分配《提議函》，建議每10股轉增7股派發1元(含稅)。

為何要“夕令朝改”?公司稱，公司年度報告尚未經會計師事務所審計。

沃特股份主要從事改性工程塑料合金、改性通用塑料以及高性能功能高分子材料的研發、生產、銷售和技術服務，現已成為國家高新技術企業。

不過，公司盈利能力并不強。2015年以來，其實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)幾乎是原地踏步。

盡管鬧了一個烏龍，但在二級市場上，1月12日，沃特股份表現強勢，以漲停報收。但從2017年上市以來，沃特股份股價整體表現一般，雖經1月12日大幅上漲，收報26.49元/股，后復權價為40.05元/股，但仍低于公司新股發行開板時的價格40.85元/股。

鬧烏龍是為提振股價？

年度利潤分配鬧烏龍，沃特股份提前釋放利好或許另有目的。

1月11日晚，沃特股份披露，近日，公司收到實際控制人吳憲發來的《關于2020年度利潤分配及資本公積金轉增股本提議函》(簡稱《提議函》)。主要內容為，為提高股東回報，結合公司未分配利潤情況，在符合《公司章程》規定的利潤分配原則、保證公司正常經營和長遠發展的前提下，作為公司控股股東、實際控制人、董事長提議，公司在年度現金股利分紅的方案時可以適當提高現金分紅力度。擬以未來實施分配方案時股權登記日的總股本為基數，向全體股東每10股派發現金股利1.00元(含稅)，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增7股。

吳憲承諾，在公司2020年度股東大會審議上述2020年度利潤分配預案時投贊成票。

沃特股份在披露吳憲的《提議函》時稱，收到上述控股股東的提議函后，公司董事會結合公司經營發展規劃和盈利能力進行分析，認為該利潤分配及資本公積金轉增股本的提議具有一定的可行性。公司將盡快就上述內容進行認真研討，制定適宜的方案。

與此同時，沃特股份還披露了2020年度業績預告。公司預計，全年盈利6011萬元—7099.61萬元，同比增長27%—50%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為5031.00萬元—6119.61萬元，同比增長173.26%—232.38%。

然而，12日早間，沃特股份再度發布公告稱，取消年度利潤分配提議，原因是公司年度報告尚未經會計師事務所審計，相關各方決定取消上述提議。待公司2020年年度報告及有關數據經會計師事務所審計后，由公司董事會根據公司發展規劃及盈利能力綜合分析后再制定利潤分配預案并提交股東大會審議。

夕令朝改，一夜之間，公告的內容取消了，沃特股份真的只是在鬧烏龍嗎?

通常而言，年報未正式出爐，公司財務部門核定的數據與會計師事務所核定可能會存在差異，因此，經營業績具有不確定性。在這種情況下，不會考慮分紅方案。一家公司的正式公告須經多方審核，且屬于嚴肅的信披內容，沃特股份為何要“出爾反爾”?

盡管利潤分配鬧烏龍，但存在利好預期。經營業績向好，未來預計還會進行利潤分配。這一預期，疊加兩市第一家公司披露分紅預案，傳導至二級市場上的是，股價大幅上漲。

1月12日早盤，沃特股份以漲停價開盤，10時53分打開漲停板后，高位震蕩，午后尾盤，強勢封住漲停，收報26.49元/股。

長江商報記者發現，沃特股份實控人存在股權質押行為。

沃特股份實控人為吳憲、何征，深圳市銀橋投資有限公司為其一致行動人。2020年12月24日，公司披露，前述三者在解除部分質押后，整體質押率為44.32%，其中，存在部分限售股質押。去年8月，何征個人的股權質押率一度高達87.77%。

由此可見推斷，沃特股份鬧烏龍提前釋放利好，或許有提振股價之意。

扣非凈利曾連續三年下降

沃特股份提前向市場釋放了利好，欲大舉分紅。此前，公司經營業績并不佳。

官網顯示，沃特股份創立于2001年，公司稱，其以填補國家產業空白為己任，經過近20年的發展與沉淀，現已成為中國新材料領域的領航者之一。

財報披露，沃特股份具有技術優勢。公司圍繞5G基站及通訊終端的材料特點，開展多種低介電常數和高介電常數材料的研發和制備工藝研究，產品現已實現進口替代并穩定量產。公司持續優化現有液晶高分子聚酯(LCP)制備生產線工藝，作為擁有連續法生產I型、II型、III型全系列LCP樹脂及其復合材料制備技術的企業，產品技術已達國際領先水平。

然而，從經營業績方面看，沃特股份并沒有什么優勢。

2012年，沃特股份實現營業收入2.91億元、凈利潤0.16億元。2015年，營業收入增長至5.85億元，凈利潤增至0.63億元。然而，2016年至2018年，盡管營業收入持續增長，但凈利潤持續下降。其實現的凈利潤分別為0.55億元、0.40億元、0.35億元，同比下降12.77%、26.83%、13.17%。

2017年6月27日，沃特股份在深交所中小板掛牌上市，上市前后，凈利潤均為下降。

2019年，凈利潤實現由降轉增，為0.47億元，同比增長35.05%，但扣非凈利潤卻出現較大幅度下降。當年，其實現的扣非凈利潤為0.18億元，同比下降33%。實際上，2017年至2019年，上市后的三年，其扣非凈利潤均在下降，其中，2017年、2018年的下降幅度分別為18.60%、25.25%。

縱覽沃特股份2014年至2019年的凈利潤、扣非凈利潤，基本上屬于原地踏步。2014年，扣非凈利潤為0.33億元，2019年只有0.18億元。

2020年，從預告的業績看，似乎實現了大豐收。其實現的凈利潤同比至少增長27%、扣非凈利潤同比則至少翻倍。公司解釋稱，其液晶高分子(LCP)材料陸續通過下游客戶認證并進入批量化供應階段。公司首次公開發行股票募投項目逐步投產，材料產品進入批量化供應階段。

其實，除了上述因素外，還要一個重要原因，那就是抗擊疫情，制造口罩等抗疫用品的醫療材料需求急劇增長。

沃特股份在半年報中亦稱，公司被納入廣東省新冠肺炎疫情重點防控保障物資生產企業，抗疫產品種類為PP、MF用于制造醫療床板，客戶的醫療床板用于疫情防控相關醫院，PA、CF為客戶制造防疫消殺無人機重要材料。

從2020年前三季度經營業績看，公司業績已出現回落。其中，一季度的凈利潤、扣非凈利潤大幅下降，二季度實現凈利潤0.33億元、扣非凈利潤0.32億元，同比增長210.83%、447.91%。三季度的凈利潤、扣非凈利潤為0.10億元、0.07億元，環比回落明顯。

或許，如果剔除保障抗疫材料供應因素，2020年沃特股份的經營業績難以實現高速增長。

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