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花旗發(fā)表研報指，與中國中車保守的2026年指引相似，時代電氣對今年軌道交通裝備及新興裝備業(yè)務(wù)、尤其功率半導(dǎo)體的前景同樣持疲弱看法。該行認(rèn)為，高速動車組招標(biāo)速度放緩，不僅拖慢軌道交通裝備的收入增長，更可能導(dǎo)致毛利率收縮，因動車組屬高毛利業(yè)務(wù)。至于功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，管理層的憂慮不僅來自定價壓力，還包括缺乏提升碳化硅(SiC)晶圓廠產(chǎn)能的經(jīng)驗。該行將2026至2027年盈利預(yù)測分別下調(diào)10%及12%，目標(biāo)價由42.5港元下調(diào)至40港元，維持“中性”評級，因管理層計劃透過股份回購來加強(qiáng)股東回報。

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